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hg0088备用网址:央行降准利好债市 股债“双牛”格局有望延续

时间:2019/9/10 16:22:45  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  海通证券(15.120, -0.07, -0.46%)首席宏观分析师姜超认为,受制于短端利率稳定,近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破。此次降准有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间。  姜超认为,目前支撑债市上涨的因素包括海外利率新低、中美利差扩大、国内...
     海通证券(15.120, -0.07, -0.46%)首席宏观分析师姜超认为,受制于短端利率稳定,近一个月10年期国债利率在3%的阻力位难以突破。此次降准有利于带动短端利率下行,从而打开长端利率下行空间。

  姜超认为,目前支撑债市上涨的因素包括海外利率新低、中美利差扩大、国内经济依然有下行压力、货币政策边际转松,四季度债市供需或改善等,而制约因素为通胀位于高位。另外,去杠杆与“房住不炒”政策有利于降低无效融资需求,因此债市长期依旧向好。

  “降准释放资金引导市场利率下行,而市场利率的下行支撑股市估值,加上LPR利率下调降低企业成本,有利于改善企业盈利。综合来看,股债双牛的格局有望延续。”姜超表示。

  近年来,我国债市对外开放步伐明显加快,境外机构不断增持中国债券。数据显示,截至2019年8月底,中国债券市场的境外投资者数量已超过2000家,较2018年末增长了900多家。截至目前,境外投资者持债规模超过2万亿元,占境内债券市场托管总额的比例约为2.5%。

  我国债券市场被纳入全球重要指数,也使外资对我国金融市场有较强的配置需求。在申万宏源(5.100, 0.00, 0.00%)债券首席分析师孟祥娟看来,今年 4 月份中国债券正式纳入彭博巴克莱债券指数,并将在 20 个月内分步完成,预计每个月将带来约500亿元规模境外跟踪指数基金的潜在增量资金。

  孟祥娟表示,摩根大通于9月4日宣布以人民币计价的高流动性中国政府债券将于2020年2月28日起被纳入摩根大通旗舰全球新兴债券指数系列,纳入工作将在10个月内分步完成,预计每月可为国内债市带来100多亿元潜在的增量境外资金;另外,富时罗素指数也在考虑或将中国债券纳入其中,如有望成功,预计将带来约1100亿美元的潜在增量资金。

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